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华尔街再现生机

2018-12-01 06:43:13

华尔街再现生机

金融危机爆发大概5年后,形势出现了翻天覆地的变化:跪地求饶的是欧洲银行,而华尔街复活了。美国投资银行再一次成为全球金融主导。然而,这对美国未必是好事。   瑞士的两大银行瑞信和瑞银(危机前扩张速度快)仍在剥离资产,苏格兰皇家银行(曾在非常短的时间内跻身全球十大投资银行之列)目前仍在政府的保护伞下苟延残喘。自危机爆发以来,欧洲银行在投资银行市场所持有的份额已经萎缩了五分之一,不得不将大规模的利润拱手让给华尔街的庞然大物们。仅摩根大通、高盛集团和花旗集团在投资银行市场营收中所占的份额就高达三分之一。自危机爆发以来,巴克莱银行和德意志银行一直设法消化大规模的损失。然而,两家银行都必须面对国内外怀有敌意的监管,这使其全球抱负大打折扣。尽管汇丰银行在投资银行市场所占的份额有所提高,但是仍被华尔街的巨头们远远地甩在身后。   毫无疑问,华尔街重申自我主张的行业,已经不再是5年前它曾主宰过的行业。全球营收已经下滑约1000亿美元,幅度接近三分之一。就业率大幅下跌,工资也直线降低。更高的资本要求和其他监管规则,包括美国极为复杂的《多德-弗兰克法案》,很可能侵蚀投资银行行业的收益性。银行在危机前所拥有的超高回报率以及银行高管享受的巨额薪酬,都不可能在短时间内重新出现。   美国银行做得比较好的一个原因在于,它们直面疼痛,然后以较快的速度处理了这种疼痛。美国当局迅速行动,让国内银行减记不良贷款并且迅速增加更多资本。那些不愿意或不能,以及声称自己不需要的银行,也被迫增加额外资本。正因为如此,美国的大型银行能够重返盈利状态,偿还政府贷款以及为经济提供贷款支撑。   相比之下,欧洲银行则继续收缩各自的资产负债表,依靠着并不充足的资本蹒跚前行。不过,曾坚持认为自己并不需要更多股票的德意志银行,至少还能面对现实,筹资近30亿欧元(约合40亿美元).   实事求是地讲,欧洲监管者也是导致欧洲银行业走下坡路的元凶之一。具体来讲,欧洲监管者通过两种方式让欧洲银行业走上下行轨道。,他们规定银行支付分红(相对于基本工资)的限度;第二,他们试图强迫银行持有更多资本以及通过拆分银行零售存款和批发零售业务让银行破产变得更加容易。   华尔街的新巨头们声称,它们已经受到了新国际规则的惩罚。按照新规定,这些金融巨头必须拥有更大规模的资本缓冲,因为如果它们破产会带给经济更大的风险。   距离2008年夏天,已经有5年的时间了。美国的大型银行回来了,这是件好事。但是,还需要做一些事情,旨在让华尔街变得更加安全。

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